“一体三翼”战略构建多元增长格局 贝壳Q2财报实现净收入260亿元

 8月26日，贝壳（NYSE:BEKE;HKEX:2423）发布2025年第二季度财务业绩。2025年二季度，贝壳实现总交易额（GTV）为8,787亿元（人民币，下同），同比增长4.7%，净收入260亿元，同比增长11.3%，净利润13.07亿元，经调整净利润18.21亿元。

  贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东表示：“第二季度，我们的业务延续了高质量发展。同时，我们也深刻认识到，在中国房地产行业发展的新形势下，消费者需求正在发生巨大转变；我们平台也在人店网络实现规模增长的基础上，将走向效率驱动发展的新阶段；而AI技术的突破将为生产力提升带来巨大机遇。第二季度，我们围绕这些变化展开了一系列积极探索。如在房产交易服务上，我们运用科学管理和AI技术等能力，更深度地建立对‘房’和‘客’的服务能力，探索由规模驱动转向效率驱动的新增长模式。展望未来，我们将以更大的决心迎接这些变化，我们希望在保持平台规模优势的同时，用社区精耕改造与重塑服务界面，以AI生产力释放组织效能，用客户思维重构产品逻辑，持续为居住服务行业创造更大的价值。”

  贝壳执行董事、首席财务官徐涛表示：“平台精细化深度运营和生态改善，为我们的存量房和新房业务在上半年带来了超出市场的优异表现。家装家居及房屋租赁服务实现高质量增长。家装业务持续提升产品力和交付力，经营能力不断改善。租赁业务通过提供差异化的产品组合和AI驱动的精细化运营，提升了经营效率。第二季度，非房产交易服务业务的净收入占总净收入比例达到41%，占比创历史新高，构建出多元增长格局。第二季度运营费用率同环比有所下降，经营杠杆逐渐显现。我们扩大并延长现有股份回购计划，回购授权从30亿美元增加至50亿美元，回购计划期限延长至2028 年8月31日。未来我们将持续回报陪伴本公司共同成长的股东，并与股东分享本公司创造的价值。”

  深化人店网络与生态建设 以效率驱动平台高质量增长

(相关资料图)

  上半年，全国住房市场成交总体平稳。房地产发展新形势下，二手房交易占比逐步提高，更多区域开始出现二手房交易量超过新房的状况。上半年，在贝壳平台上，二手房业务单量同比提升26%，在贝壳自身交易结构占比上，平台二手房交易单量占平台房产买卖交易单量的比例提升至76%。更多人选择二手房的背景下，贝壳二手房优质服务能力等护城河优势显著，为长期业绩提供稳健支撑。二季度，贝壳存量房业务GTV达5,835亿元，净收入67亿元。

  截至二季度末，贝壳平台活跃门店数达58,664家，活跃经纪人达491,573人，吸引多家优质经纪品牌加入。以平台精细化深度运营和生态改善等提效措施为核心，贝壳持续夯实底层能力驱动人效改善。面向经纪人，通过运营房源维护分、好房产品等方式提升房源维护能力，牵引聚焦去化，提升平台成交转化率。另一方面推进门店科学管理，深度运营以共治理事会为核心的门店积分制、品效商圈等一系列举措，改善网络合作生态和匹配效率。

  二季度，贝壳新房业务合作盘规模稳健，GTV达2,554亿元，同比增长8.5%，净收入86亿元，同比增长8.6%。在新房业务上，通过AI智能体“千机”提升盘源管理精度，实现更多存量项目盘活；客源侧加强业务联动，精细化运营，并打造AI助手“千智”助力服务者有效激活客户需求，降低匹配难度。

  融合AI大模型技术，叠加独有的居住服务领域的场景和数据，贝壳针对B端和C端不同角色推出多种AI工具，部分应用已经产生了良好效能。面向B端，贝壳AI CRM智能体应用之一“来客”帮助经纪人理解用户，洞察用户意图，提升获客转化能力，截至2025年6月底，已经有超过33.5万经纪人在使用。为C端提供的AI线上服务助手“布丁”，能够以线上问答形式，为客户提供地产市场行情分析、全城找房、区域分析、房源对比和经纪人初步推荐匹配等服务，5月起开始在部分城市上线，7月份“布丁”会话量环比增长59%，人均使用时长增加14%。

  “一站式”新居住服务平台持续演进 “三翼”业务激活新增长动能

  伴随市场进入新发展阶段，居住消费在多领域涌现出品质升级与体验优化的新机会。在“一体三翼”战略指引下，贝壳积极拓展家装家居、租赁、贝好家等业务。二季度，非房产交易服务业务的净收入占总净收入比例达到41%，贝壳向“一站式新居住服务平台”转型持续深化。

  家装家居业务以“经营提效”为年度重点，依托产品力、交付力等底层能力建设与管理效率优化实现经营能力持续改善。第二季度，家装家居业务净收入46亿元，同比增长13%；贡献利润率达32.1%，同比提升0.8个百分点。家装家居业务集采比例提升至60%以上，综合采购单价显著下降。

  在产品力方面，贝壳家装家居业务基于客户需求洞察，研发可快速迭代的模块化家装组合，融合大师设计，打造依托签约中心的产品化样板房展厅以呈现产品模块，探索一站式家装解决方案新模式。同时，积极实施“商圈精耕”策略，让设计师、项目经理等服务者专注于特定商圈作业，深度沉淀户型与客群认知，有效缩短服务距离，大幅提升了用户信任度和便利性。

  租赁业务方面，截至二季度末，在管房源超59万套，二季度该业务净收入达到57亿元，同比增长78%。贡献利润率为8.4%，同比提升2.5个百分点，主要因为省心租业务毛利率的提升。随着省心租业务模式的不断迭代，根据业务合同实质，对部分新签房源的收入确认采用计服务费的净收入模式。

  报告期内，通过增加差异化的产品组合，精准满足业主在空置期和收益方面的多元需求，实现业务拓展的同时有效平衡风险与收益。通过六芒星角色协同，在资管经理人均在管套数大幅增加的基础上，持续提升新收房源规模增长能力。迭代以品质分驱动的流量商机分配机制，以好房源、好服务驱动效率提升。

  贝好家业务以C2M精准产品定位和产品设计方案为核心，结合线上线下一体化高效获客营销服务，为开发商等合作伙伴提供全链路综合服务。二季度以来，贝好家 C2M 产品解决方案中的套型配比、价格预判及客户洞察能力持续提升，陆续与绿城中国、招商蛇口、越秀地产等知名开发商达成 C2M 模式合作，覆盖北京、佛山、西安等多个城市，协同推动住房供给端品质升级。

  未来，贝壳将继续坚守品质服务初心，洞悉消费者需求变化，通过科学管理、技术创新来驱动体验及效率升级，不断完善“一体三翼”居住服务供给，以稳健步伐迈向“更美好的居住”。

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