最高结算利率4.12% 养老金融市场的“靓仔”来了

 近日，多家保险公司陆续披露专属商业养老保险产品结算利率。据中国证券报记者不完全统计，在已公布2024年结算利率的专属商业养老保险产品中，超七成产品稳健型账户、超九成产品进取型账户结算利率不低于3%，最高结算利率为4.12%。专属商业养老保险产品利率由保证利率和浮动利率两部分组成，随着保险行业利率整体下行，2024年不少专属商业养老保险产品调低保证利率，目前这类产品的保证利率最高值已降至2%。

  专属商业养老保险产品自2021年6月开始试点，2023年10月转为常态化业务。据中国证券报记者统计，当前已有25只专属商业养老保险产品被纳入个人养老金产品名单。业内人士表示，专属商业养老保险产品具有投保便捷、缴费灵活、收益稳健等特点。随着个人养老金制度全面铺开，养老金融市场潜在需求增加，专属商业养老保险产品有望迎来广阔的发展前景。

  四款产品结算利率超过4%

  专属商业养老保险产品是指资金长期锁定用于养老保障目的，被保险人领取养老金年龄应当达到法定退休年龄或年满60周岁的个人养老年金保险产品。这类产品设计分为积累期和领取期两个阶段，在积累期采用“保证利率+浮动利率”的收益模式，根据投资组合不同，一般有稳健型账户和进取型账户供投保人选择。

  据中国证券报记者不完全统计，当前已有27只专属商业养老保险产品披露2024年结算利率。其中，稳健型账户2024年结算利率在2.0%-4.07%之间，平均结算利率为3.18%；进取型账户2024年结算利率在2.5%-4.12%之间，平均结算利率为3.3%。

  整体来看，无论是稳健型账户还是进取型账户，专属商业养老保险产品2024年结算利率较2023年同期有所下降。2023年共有16只专属商业养老保险产品披露结算利率，稳健型账户2023年结算利率在2.1%-4.15%之间，进取型账户2023年结算利率在2.5%-4.25%之间。

  在有可比数据的16只产品中，10只产品的稳健型账户、11只产品的进取型账户2024年结算利率与2023年相比均出现下降。其中，平安富民宝专属商业养老保险、泰康臻享百岁专属商业养老保险两只产品的稳健型账户、进取型账户2024年结算利率均较2023年下降超1个百分点，泰康臻享百岁B款专属商业养老保险进取型账户2024年结算利率较2023年下降1个百分点。

  不过，与其他产品相比，专属商业养老保险产品结算利率整体表现较为稳健。在上述27只产品中，超七成产品稳健型账户2024年结算利率超3%，超九成产品进取型账户2024年结算利率超3%，还有部分产品结算利率超4%。其中，国民养老的国民共同富裕、国民共同富裕B款两只产品稳健型账户结算利率为4.07%、进取型账户结算利率为4.12%，新华养老的盈佳人生、盈佳人生（智享版）两只产品稳健型账户结算利率为4.05%、进取型账户结算利率为4.1%，表现较好。恒安标准养老的信天翁·启航产品、新华保险的卓越优选产品的稳健型账户和进取型账户结算利率也均不低于3.5%。

  收益较为稳健

  业内人士认为，保险产品利率下调是行业趋势。近两年，无论是增额终身寿险，还是万能险、分红险等产品的利率都在下降。权益市场波动、市场利率下行等因素影响保险公司投资端收益，使得保险产品结算利率有所下行。

  除了结算利率整体下调之外，新推出的专属商业养老保险产品保证利率也有所下调。当前在售的专属商业养老保险产品稳健型账户保证利率大部分已降至2%，也有部分稳健型账户保证利率为1.5%，进取型账户保证利率在0%-0.75%之间，大部分进取型账户保证利率为0.5%，而此前保证利率相对较高的产品目前已停售。

  不过，整体来看，大部分产品的结算利率高于保证利率。与其他保险产品相比，专属商业养老保险产品结算利率仍具优势。近日，多家保险公司发布公告称，目前公司普通型保险产品预定利率最高值2.5%，分红型保险产品预定利率最高值2.0%，万能型保险产品最低保证利率最高值1.5%。

  对外经济贸易大学保险学院教授王国军表示，专属商业养老保险产品预定利率比同期存款利率高，加上浮动利率后，专属商业养老保险部分产品结算利率较高。同时，此类产品还具有养老保障功能，能够作为长期的养老资金储备。

  对于产品业绩表现较好的原因，国民养老相关负责人告诉记者，在固收投资方面，公司以长期利率债及信用债为主要配置品种，增强账户资产负债匹配，同时获取期限溢价。在2024年利率快速下行环境中获取资本利得，为账户奠定了收益基础。在权益投资方面，保持适当的权益仓位。在权益市场波动加大的情况下，寻找确定收益行业，积极布局高股息资产，择机加仓业务稳定且业绩稳健、能够穿越经济周期的优质标的。

  上述国民养老相关负责人介绍，公司发挥自身优势，重点挖掘新兴行业机会，围绕分支机构所在地储备优质项目，与当地政府、企业建立良好的沟通交流机制，寻找收益率较为稳定的资产。一方面，严守风险底线，严控信用敞口，不下沉，不冒进，信用类资产评级均为AAA，同时做好投后管理，定期追踪所投项目运行情况。另一方面，公司发挥自身的投研优势，在公募REITs领域，把握市场波段机会，深挖优质资产，为账户贡献可观的收益。

  新华养老表示，公司在资产配置上以自上而下的宏观经济研究为基础，突出对经济周期、经济增长、货币政策的分析，将宏观经济形势和行业景气度作为主要投资依据，兼顾趋势与价值，坚持安全边际至上，精选投资标的。恒安标准养老相关负责人向记者表示，在投资策略上，公司一方面充分发挥保险资金的大类资产配置能力，通过分散化的投资策略来抵御市场大幅波动；另一方面，通过持续深入的投资研究推动投资决策，力争获得良好的投资回报。

  持续推进产品创新

  专属商业养老保险自2021年6月在浙江省（含宁波市）和重庆市开展试点，首批参与试点的保险公司有6家，2022年3月，试点区域扩大至全国，2023年10月，专属商业养老保险从试点转为常态化业务。个人养老金制度试点启动后，首批6家公司7款专属商业养老保险产品入选个人养老金保险产品名单。随着专属商业养老保险转为常态化业务以及个人养老金制度全面推广，越来越多保险公司推出了此类产品。

  国家社会保险公共服务平台显示，截至1月20日，共有177只个人养老金保险产品，其中，14家公司的25只专属商业养老保险产品被纳入个人养老金产品名单。在177只产品中，除了专属商业养老保险产品之外，还有两全保险、年金保险等产品。

  据介绍，专属商业养老保险产品有年缴、月缴或一次性缴费等不同缴费方式，同时支持不定期追加保费，参保人根据自身经济状况和需求灵活调整缴费金额和期限，适合收入灵活、工作时间不固定的新业态从业人员。在领取时，产品提供多种养老金领取方式，满足参保人多样化的养老需求。同时，部分此类产品属于个人养老金产品，参加人通过个人养老金账户购买，可享受个税优惠。

  北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆认为，相较于两全保险、年金保险等其他个人养老金保险产品，专属商业养老保险产品的投资策略更为灵活，能够根据市场情况及时调整，以获取更高的收益率。其产品设计通常更加注重长期保障，能够满足消费者对养老保障的长期需求。

  《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》明确，鼓励开发适应个人养老金制度的新产品和专属产品。支持养老保险公司开展商业养老金业务。推动专属商业养老保险发展。“这意味着专属商业养老保险发展迎来政策利好。国民养老看好专属养老保险产品的发展前景，并将持续推进产品创新和服务完善。公司将继续助力推动专属商业养老保险发展，不断优化产品设计和服务，满足人民群众多样化养老保障和跨期财务规划需求。”上述国民养老相关负责人说。

  王国军表示，保险公司可与银行、理财公司及基金公司等合作，各取所长，开发出爆款产品，把消费者从近千款个人养老金产品的艰难选择中解放出来，以进一步提升专属商业养老保险产品的吸引力。

  杨帆建议，可以通过加强产品创新，提供更加多样化的产品选择；提升投资管理能力，提高产品收益率，增强产品的市场竞争力等方式，提升专属商业养老保险产品吸引力。

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