年内新增专项债发行逾2.3万亿 确保专项债券有序稳妥发行

今年以来，新增专项债发行快马加鞭，资金加速投向重大基础设施和民生服务领域。

《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计显示，截至8月6日，新增专项债券发行23423.33亿元，完成全年计划(37500亿元)的62.5%。这意味着，还剩余14076.67亿元新增专项债等待发行。

经全国人大审议批准，2020年安排新增专项债券3.75万亿元，比上年增加74.4%。据了解，财政部前期分3批提前下达了新增专项债券额度2.29万亿元;近期财政部又下达了第4批额度1.26万亿元。

7月29日，财政部发布的《关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知》(以下简称：《通知》)要求，对近期下达及后续拟下达的新增专项债券，与抗疫特别国债、一般债券统筹把握发行节奏，妥善做好稳投资稳增长和维护债券市场稳定工作，确保专项债券有序稳妥发行，力争在10月底前发行完毕。

“这既是考虑抗疫特别国债与专项债发行安排，又是推动加快专项债发行进度促进形成更多实物工作量的统筹部署。”中国财政科学研究院金融研究中心副研究员龙小燕对《证券日报》记者表示，财政部已于7月30日，圆满完成了1万亿元抗疫特别国债的发行任务。8月份-10月份，将迎来新增专项债的发行小高峰，集中完成今年新增专项债券尚未发行的剩余任务。

由于7月份集中发行抗疫特别国债，适当减少了国债、地方债的发行量，为抗疫特别国债发行腾出市场空间。据记者统计，整个7月份新增专项债发行规模仅348.72亿元。根据各地披露的发行计划，本周新增专项债将发行1460.75亿元。

从新增专项债资金投向看，财政部此前公布数据显示，截至7月14日，已发行的2.24万亿元新增专项债券，全部用于重大基础设施和民生服务领域。其中，用于交通基础设施、市政和产业园区，以及教育、医疗、养老等民生服务领域1.86万亿元，占83%。此外，各地积极安排专项债券资金支持“两新一重”、公共卫生体系建设、城镇老旧小区改造等重点领域，共计约安排9000亿元以上。

龙小燕表示，已发行新增专项债资金全部用于重大基础设施、民生服务领域。一是意在通过重大基础设施建设，拉动投资、有效应对疫情冲击、稳定经济增长，并为未来经济发展奠定坚实的基础;二是投入民生领域，有效弥补教育、医疗、养老等民生服务短板、提高服务质量，有效提高防灾减灾能力，切实解决居民重大关切问题。

北京国家会计学院教授崔志娟对《证券日报》记者表示，今年新增专项债的资金使用主要体现在三方面：一是用于交通基础设施等运营期限比较长的重大项目，项目收益能更好地与债务偿还相匹配;二是用于教育、医疗、养老等民生服务领域项目，进一步筑牢社会保障体系建设;三是用于“两新一重”、公共卫生体系等重点领域，加快调结构、补短板。

上述财政部《通知》表示，优化新增专项债券资金投向，坚持专项债券必须用于有一定收益的公益性项目，融资规模与项目收益相平衡。重点用于国务院常务会议确定的交通基础设施、能源项目、农林水利、生态环保项目、民生服务、冷链物流设施、市政和产业园区基础设施等七大领域。

积极支持“两新一重”、公共卫生设施建设中符合条件的项目，可根据需要及时用于加强防灾减灾建设。

财政部专家库专家、360政企安全集团投资总监唐川对《证券日报》记者表示，优化新增专项债的投向，一是适度扩大使用领域，即不仅仅将其用于市政、水利、交通等传统领域，也可参考最新的基础设施REITs相关政策所述范围，将其扩展到新基建、大数据、智慧城市等领域。二是可尝试在更多领域使用资本金专项债，目前已有部分领域使用专项债为项目资本金进行筹资。未来，如果能将此融资模式顺利导入到各个领域，可以在一定程度上解决基建和公共服务项目资本金融资难问题。

“新增专项债用于基建、特别是‘两新一重’项目，可发挥投资的乘数效应，促进经济回暖。”崔志娟表示，国家在政策上明确专项债可在一定条件下用作项目资本金，但专项债资金性质决定其自身对基建拉动作用有限，但对基建拉动的乘数相应明显，特别是在经济下行压力加大的时期。

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